月o日,凯莱英宣布与多家企业联合设立创药投资基金,总额达亿元。
作为医药外包行业中仅次于药明康德的公司,凯莱英的近况如何,我们一起来看一下。
一、投资逻辑复盘
凯莱英它是医药外包行业中的老二,第一是药明康德,这个行业主要面向海外客户,赚取美金,不受国内医疗政策影响。
当时分析时候凯莱英丢了一个大客户,短期内有业务方面的问题,因此股价下跌的厉害,这才进入了我们的视线范围。
按照当时的分析,分析的时候pe为,pb为,pb分位数。
投资价值还不错,上涨空间更大,但风险也大。
当时的评价是个医药公司都是不同医药细分行业的好公司,得出的结论是在鱼跃医疗、凯莱英、丽珠集团、乐普医疗这四只医药股中选择综合评分更高的进行参与,或者直接投资医药etf。
知道了凯莱英的投资逻辑,它近期的状况如何?
二、所在行业现状
(一)行业市场潜力
cdo是医药外包服务行业的细分领域,覆盖了新药的药学研究、临床前研究、临床研究及审批上市等阶段。
医药外包服务行业有三个细分领域:
合同研究组织(cro)、合同生产组织(ocdo)及合同销售组织(c)。
欧美cdo行业起步早,技术、服务和全球化布局更成熟,但相比中国、印度等新兴国家市场,欧美国家人力成本、原材料成本高昂,
oo年开始,续有礼来、阿斯利康和辉瑞等大型国际制药企业关闭全球范围内的生产工厂,转而将生产需求外包至成本较低的中国、印度等国家的企业,
使得cdo逐步从达国家市场向新兴国家市场转移,我国cdo行业迎来快展。
近年来全球医药cdo市场稳步增长。
o至o年,全球医药cdo市场规模从亿美元增长至亿美元。
根据frost&suivan报告预测,全球cdo市场规模o年将达到,亿美元,oo年将达到,o亿美元,年复合增长率达。
经过o余年的高展,cdo行业格局已初步形成。
以中国为代表的新兴市场国家正处于医药外包行业的快展期,已成功切入全球创新药企cgp供应链体系,逐渐提升在全球cdo市场的占有率,并处于中间体cdo向api和制剂cdo过渡阶段。
全球研管线中的药物有一定开活动位于美国,而有五分之一的药物有一定开活动位于中国,显示了中国在药物开方面的潜力。
o年至o年中国医药cdo市场总量由o亿元增长至亿元。
frost&suivan报告预测,预计中国cdo市场规模o年将达到,亿元,oo年将达到,亿元。
药企通过cdoo企业优化技术路线,可以进一步提高新药研效率;将后端的生产环节外包,可以显着降低产能投入、制药成本和研风险。
预计到o年我国ocdo业务合计市场规模可以达亿元,主要以小分子化药的定制研生产为主,化学药ocdo市场规模约为oo亿元。
总得来看,全球医药cdo市场规模在扩大,叠加新兴市场国家正处于医药外包行业的快展期,国内医药外包行业药企迎来了非常好的展机会,市场潜力非常大。
(二)行业市场竞争
当前,全球小分子cdo呈现出市场广阔、行业集中度不高,在行业渗透率持续提升的态势,竞争力持续提升,
目前国内医药合同服务外包行业的上市公司主要有:药明康德、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、药石科技、美迪西等。
药明康德是一家全球领先的药物研和cdo,作为cdo服务提供商,药明康德为制药、生物技术和医疗器械公司提供广泛的服务,涵盖药物研的各个阶段,
其cdo服务包括但不限于:药物研和医疗器械测试、临床试验服务、制造服务、分析和测试服务、注册支持等,o年实现营收o亿元。
与药明康德全系列管线不同,凯莱英全部集中在小分子,也就是在cdoo。
凯莱英作为全球第五大创新药原料药cdo公司,约占据的市场份额(第一名市场份额约为);是中国最大的商业化阶段化学药物cdo公司,约占据的市场份额。
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