月日,中国中免布了o年利润分配预案公告,拟向全体股东每股派现金红利元(含税),合计拟派现金红利亿元,分红率大幅提升至,
作为头部央企,中国中免对股东的回报着实提高了不少。
那么,中国中免的近况如何,是上车的好时机么?我们一起来看看!
一、投资逻辑复盘
作为免税龙头,投资者对它的关注难免会多一些。
为了满足伙伴们的好奇心,这次给小伙伴们讲解一下?
中国中免受政策及并购项目拉动,业绩大幅提升,roe在o年最高达到了o以上,目前已滑落到;
盈利能力大幅下滑主要受两方面影响:一是受新冠疫情影响,居民消费力走弱,业绩持续低于预期,盈利能力也大幅下滑;
另一方面,免税行业的竞争加大了,现在不仅中国中免,还有中国国旅,珠免,深免,中出服,中侨,王府井等都持有免税牌照。
估值方面,中国中免历史pe最高有近oo倍,pb也有近o倍;
近几年受市场及业绩影响,估值虽生了较大调整,但pe与pb依旧不低,o年o月日直播时中国中免pe依旧高达倍,pb为倍。
如果要投资中国中免,我们需要关注海南机场的旅客吞吐量数据,渗透率数据,免税客单价数据以及估值,当相关数据出现好转及估值处在低位的时候才值得关注。
知道了中国中免的投资逻辑,我们来看看中国中免所处行业情况。
二、所处行业情况
中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务,包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批、零售等业务。
按地区分类来看,中国中免将近o的营收来自于海南,我们重点关注旅游行业,海南地区旅游及离岛免税行业恢复情况。
(一)旅游行业
联合国世界旅游组织布的o年份《世界旅游业晴雨表》显示,初步估计o年国际旅游业收入达到万亿美元,约为o年的,
按旅游业对gdp的直接贡献计算,o年旅游业对全球经济的贡献初步估计为万亿美元,占全球gdp的。
联合国世界旅游组织估算,o年全球各地的国际游客约亿人次,恢复到o年的。
其中,中东地区的游客抵达人数较o年增长;欧洲的游客抵达人数达到o年的,非洲为,美洲为o,亚太地区相对滞后约为。
该组织预计,o年全球国际旅游业将完全恢复到疫情前水平,初步估计将比o年增长。
随着签证便利化和航空运力的提高,预计中国的出境和入境旅游将在o年迎来加增长。
o年我国旅游市场快复苏,入出境旅游市场实现了预期增长。
国家统计局《o年国民经济和社会展统计公报》数据显示,全年国内出游亿人次,比上年增长。
其中,城镇居民国内出游亿人次,增长;农村居民国内出游亿人次,增长。
国内游客出游总花费亿元,增长o。
其中,城镇居民出游花费亿元,增长;农村居民出游花费亿元,增长o。
根据国家移民管理局布的数据,全国移民管理机构全年累计查验出入境人员亿人次,同比上升,恢复至o年的;
其中内地居民o亿人次、港澳台居民亿人次、外国人万人次,同比分别上升、、,分别恢复到o年的、和。
(二)海南旅游及离岛免税行业
据海南省旅游和文化广电体育厅统计,o年,海南省全省接待游客总人数为ooo万人次,同比增长;实现旅游总收入o亿元,同比增长。
据《o年海南省政府工作报告》数据显示,o年家离岛免税店销售额o亿元,同比增长。
海口海关数据显示,o年海口海关共监管海南离岛免税购物金额亿元,同比增长;
购物人数万人次,同比增长;购物件数o万件,同比增长。
人均购物金额元。
离岛免税购物是海南旅游消费的“金字招牌”
。
目前,海南离岛免税经营主体共家,离岛免税店家。
在经历o年的市场遇冷后,o年离岛免税市场持续复苏,全年离岛免税店销售额已恢复至o年九成以上的水平。
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